國聯(lián)證券 郝杰

　　事件：

　　3月23日研究員來到皖通科技(28.08,0.00,0.00%)(002331)和公司董秘、副總經(jīng)理陳新先生及董事會辦公室工作人員就經(jīng)營情況進行了溝通，紀要如下：

　　點評：

　　高速公路信息化建設(shè)市場有望超預(yù)期。08年高速公路信息化建設(shè)單價在60-80萬/公里，目前有所提高，同時2030年前全國規(guī)劃運營里程超預(yù)期達到16萬公里；安徽省每年新增通車里程約300公里，皖江經(jīng)濟帶規(guī)劃又計劃在區(qū)域內(nèi)新增高速公路1000多公里，因此市場是巨大的。

　　技術(shù)服務(wù)將成為公司未來發(fā)展重點。皖通科技地處安徽，承接了省內(nèi)大部分已竣工高速公路信息系統(tǒng)的后期運行維護工作，并為企業(yè)在運行維護中積累了寶貴的經(jīng)驗。隨著公司逐步在全國范圍拓展市場和高速公路存量市場的增多，皖通將爭取更多的省外運維服務(wù)市場。

　　車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司將主要在路側(cè)設(shè)備上發(fā)力。車聯(lián)網(wǎng)具有車-車、車-路通訊功能，可以實現(xiàn)車輛與信息網(wǎng)絡(luò)平臺的通訊，通過路側(cè)設(shè)備獲取車輛的屬性信息和動靜態(tài)信息，并提供給信息網(wǎng)絡(luò)平臺處理，所以實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，需要路側(cè)設(shè)備進行相關(guān)信息的采集、分析處理、傳輸和發(fā)布，因此公司在車聯(lián)網(wǎng)的研究重點將是路側(cè)信息采集和處理設(shè)備。隨著管理部門提高了對高速公路信息系統(tǒng)在車輛通行安全和提升通行效率方面所起到作用的重視程度，并增加了投資力度，公司在車聯(lián)網(wǎng)市場上將有樂觀的發(fā)展前景。

　　給予“推薦”評級。去年公司省外營收同比增加67%，今年新獲2.5億元合同，其中80%來自省外市場，有能力保證經(jīng)營業(yè)績平穩(wěn)增長，收購煙臺華東后，預(yù)計11～13年的EPS在0.88、1.05和1.36元(不計轉(zhuǎn)增)，對應(yīng)估值分別為28.2、21.8倍，給予“推薦”評級。