本報(bào)告主要看點(diǎn):

　　本篇報(bào)告闡述了國內(nèi)外信息安全環(huán)境及產(chǎn)業(yè)生態(tài)情況，同時(shí)指出了明年等級保護(hù)制度的實(shí)施、信息安全立法等重大事件將會使得國內(nèi)信息安全產(chǎn)業(yè)有較大幅度的投入增長，本土信息安全龍頭企業(yè)最為受益。

　　投資建議

　　行業(yè)策略：目前國內(nèi)信息安全廠商的技術(shù)能力已經(jīng)可以與國外頂尖企業(yè)水準(zhǔn)相當(dāng)，等級保護(hù)制度的實(shí)施將為本土企業(yè)打開廣闊的市場空間，未來隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的發(fā)展，對信息安全的重視程度加大，行業(yè)爆發(fā)需等待重大安全事件，看好國內(nèi)信息安全領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

　　推薦組合：我們認(rèn)為未來統(tǒng)一集成化的設(shè)備將取代未來單一的防火墻等產(chǎn)品；基于服務(wù)模式安全方案將較產(chǎn)品為中心的業(yè)務(wù)模式具有更高利潤率以及客戶粘度；信息安全等級保護(hù)制度的出臺將使行業(yè)面臨巨大發(fā)展空間。我們看好啟明星辰(002439,股吧)、北信源(300352,股吧)，關(guān)注榕基軟件(002474,股吧)、藍(lán)盾股份(300297,股吧)，以及即將上市綠盟科技。

　　行業(yè)觀點(diǎn)

　　信息安全行業(yè)投資邏輯：短期：關(guān)注移動支付、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的相關(guān)需求，只有解決信息安全才能贏得產(chǎn)業(yè)大發(fā)展；中期：啟明星辰、北信源、綠盟科技等企業(yè)將具有較強(qiáng)的市場和技術(shù)能力，政府及其它行業(yè)投資加大，在金融、電信領(lǐng)域，國內(nèi)公司已經(jīng)入圍采購，未來由于價(jià)格優(yōu)勢、采購傾斜將逐步替代國外公司產(chǎn)品；長期：未來信息安全將作為獨(dú)立的解決方案在整體IT投資中將具有更強(qiáng)的議價(jià)能力。

　　政府更加重視，鼓勵政策將延續(xù)：信息安全產(chǎn)業(yè)作為關(guān)系到國計(jì)民生的戰(zhàn)略性信息產(chǎn)業(yè)，未來國家的扶持力度將會進(jìn)一步加大，維基泄密事件讓相關(guān)部委更加重視信息安全；工信部2011年的工作重點(diǎn)，也指出要“維護(hù)網(wǎng)絡(luò)與信息安全”；2012年初總理常務(wù)工作會議：信息安全作為發(fā)展重點(diǎn)。同時(shí)，隨著新上市以及待上市的相關(guān)領(lǐng)域公司逐漸增多，已經(jīng)形成了板塊效應(yīng)，龍頭公司帶動產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。

　　國內(nèi)信息安全產(chǎn)業(yè)高速增長，未來市場空間巨大：在政策支持和市場需求的驅(qū)動下，中國信息安全產(chǎn)業(yè)近幾年年平均增長21.1%，但中國信息安全投入占IT總投入的比重僅僅為歐美國家1/5-1/6，從國外的發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)信息安全產(chǎn)業(yè)仍然有巨大的市場空間。

　　本土企業(yè)最為受益，領(lǐng)先企業(yè)奪得先機(jī)：基于信息安全在國民經(jīng)濟(jì)中的重要性，我國政府采購對信息安全產(chǎn)品有著非常高的要求，要求采購“自主可控的國產(chǎn)安全產(chǎn)品”，具有完全自主創(chuàng)新特點(diǎn)的安全產(chǎn)品成為我國國家戰(zhàn)略部門采購時(shí)的首選產(chǎn)品，因此優(yōu)秀的本土企業(yè)最為受益。信息安全行業(yè)當(dāng)前表現(xiàn)為增速快、產(chǎn)品多、領(lǐng)域廣，但集中度低，因此我們預(yù)計(jì)啟明星辰、綠盟科技等領(lǐng)先企業(yè)，依托先發(fā)優(yōu)勢將通過外延式發(fā)展來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和行業(yè)整合，做大做強(qiáng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　等級保護(hù)實(shí)施進(jìn)度低于預(yù)期；信息安全立法進(jìn)度低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化對企業(yè)采購的影響。