銀江股份：積極布局智能交通,實現(xiàn)業(yè)績高速增長
2013-01-31 10:34 國金證券
導(dǎo)讀：銀江股份發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為10,731.51萬元–12,382.52萬元,同比增長30%—50%,符合預(yù)期。
業(yè)績簡評
銀江股份發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為10,731.51萬元–12,382.52萬元,同比增長30%—50%,符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
受益于智慧城市建設(shè),業(yè)績穩(wěn)步提升:“智慧城市”是政府通過智慧城市建設(shè)推進城市生產(chǎn)、生活和管理方式創(chuàng)新,解決城市發(fā)展過程中面臨問題,其具體表現(xiàn)形式就是以智能交通、智能建筑和智能醫(yī)療為主的各類民生工程。公司抓住國家大力發(fā)展“智慧城市”建設(shè)的戰(zhàn)略機遇,主營業(yè)務(wù)均為智慧城市重點投資領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長。另外去年公司非經(jīng)常性損益為336.27萬元,今年預(yù)計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為780萬元-880萬元。
智能交通積極布局,實現(xiàn)快速增長:公司13年初設(shè)立全資孫公司西安銀江交通技術(shù)有限公司、增資全資孫公司山東銀江交通技術(shù)有限公司,這兩個孫公司將幫助公司在新區(qū)域跑馬圈地,搶占智慧城市大型智能交通建設(shè)項目。并且公司合資設(shè)立浙江智爾進軍智能交通電子警察系統(tǒng)領(lǐng)域,主要目的在于通過垂直一體化提升整體解決方案水平同時提升自身毛利率。12年是我國智能交通領(lǐng)域繼續(xù)爆發(fā)的一年,公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)全面布局、積極整合資源必將實現(xiàn)業(yè)務(wù)的高速增長。
智慧城市市場規(guī)模巨大,系統(tǒng)集成商/解決方案提供商大有可為:根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)目前我國已有28個省區(qū)市,320多個城市投入3000億元建設(shè)智慧城市,據(jù)估計我國智慧城市建設(shè)有望迎來一次高潮,“十二五”期間各地智慧城市建設(shè)將啟動2萬億元產(chǎn)業(yè)機會。在這一過程中,智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件生產(chǎn)商已經(jīng)實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn),行業(yè)寡頭已經(jīng)出現(xiàn),但是隨著市場規(guī)模和項目體量的不斷提升,系統(tǒng)集成商/解決方案提供商跑馬圈地高速增長的時代剛剛到來,我們預(yù)計系統(tǒng)集成商/解決方案提供商必將迎來高速增長期,出現(xiàn)體量巨大的龍頭企業(yè)。
投資建議
維持“增持”評級,我們預(yù)計12-13年EPS分別為0.48、0.66元,給予目標(biāo)價17元,對應(yīng)13年25倍。
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