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銀江股份:分享智慧城市盛宴 進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期

2013-04-22 14:03 長江證券
關(guān)鍵詞:智慧城市銀江股份

導(dǎo)讀:日前,智慧城市的建設(shè)剛需、試點(diǎn)規(guī)劃熱潮、4400億巨額資金配套,與“平安城市”項(xiàng)目初期如出一轍。其中智能交通是目前既可“安民生”(改善城市交通擁堵),又可“利財(cái)政”(增加地方政府罰沒收入)的名利雙收項(xiàng)目。

  智慧城市將成下一個“平安城市”,三大子行業(yè)齊頭并進(jìn)

  目前,智慧城市的建設(shè)剛需、試點(diǎn)規(guī)劃熱潮、4400億巨額資金配套,與“平安城市”項(xiàng)目初期如出一轍。其中智能交通是目前既可“安民生”(改善城市交通擁堵),又可“利財(cái)政”(增加地方政府罰沒收入)的名利雙收項(xiàng)目,地方政府大手筆規(guī)劃使大項(xiàng)目快速增長、行業(yè)集中度不斷提高;智慧醫(yī)療中,新醫(yī)改余音方落,《健康中國2020》、“3521工程”、基層醫(yī)療信息系統(tǒng)建設(shè)指導(dǎo)意見等政策持續(xù)加碼,行業(yè)方興未艾;另外,在產(chǎn)業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)型和“新型城鎮(zhèn)化”的推動下,智能建筑行業(yè)仍將迎來較大的發(fā)展契機(jī)。

  出眾的綜合實(shí)力已助訂單持續(xù)高增長

  2013年一季度“中國采招網(wǎng)”公布的公司訂單金額同比增長142%,千萬級項(xiàng)目增長243%,該成績源于公司優(yōu)秀的綜合實(shí)力。銀江出眾的資質(zhì)優(yōu)勢、高效的資金運(yùn)用及管理能力已成公司分享行業(yè)紅利的重要保障。

  異地?cái)U(kuò)張陣痛期已過業(yè)績駛?cè)肟燔嚨?/STRONG>

  經(jīng)歷三年的“跑馬圈地”后,公司項(xiàng)目質(zhì)量已明顯提升,2012年毛利率環(huán)比逐季好轉(zhuǎn)及現(xiàn)金流大幅改善顯示這一趨勢較為明顯。據(jù)此判斷,銀江將一改上市后“增收不增利”的尷尬局面,進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。

  維持“推薦”評級

  預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS分別為0.70元、0.96元、1.25元,當(dāng)前股價對應(yīng)2013-2015年P(guān)E分別為29、21、16倍,維持“推薦”評級。