廣東九聯(lián)科技股份有限公司（簡稱：九聯(lián)科技）近日公告，公司正在籌劃收購成都能通科技股份有限公司（簡稱：能通科技）51%股份，本次交易完成后公司預計將實現(xiàn)對能通科技的控股。

九聯(lián)科技表示，經初步測算，本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規(guī)定的重大資產重組情形，本次交易不涉及公司發(fā)行股份，也不會導致公司控制權的變更。公司將按照相關規(guī)定，盡快推進相關工作，并及時履行信息披露義務。

圖源：九聯(lián)科技

擬切入軍工電子領域

公告稱，能通科技主要從事軍用監(jiān)視雷達、通信導航與電子對抗等領域的研發(fā)、生產、銷售。收購價格將以評估值為參考依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。

能通科技在技術、市場、采購、生產等方面均與公司具備協(xié)同互補效應，本次交易能夠有效拓展公司技術與產品布局和下游應用領域，幫助公司迅速切入至軍工等領域。

公司收購能通科技后，將在市場開發(fā)、技術研發(fā)及應用、供應鏈協(xié)同等方面實現(xiàn)資源共享，提高公司核心競爭力，從而實現(xiàn)公司整體業(yè)務規(guī)模及盈利水平的提升。

九聯(lián)科技還提醒投資者，本次簽署的《收購框架協(xié)議書》僅為意向性協(xié)議，具體的交易方式及交易條款以各方簽署的正式收購協(xié)議為準。此外，能通科技目前已取得《武器裝備科研生產單位二級保密資格證書》《武器裝備科研生產許可證》《武器裝備承制單位資格證書》等從事軍品生產所必需的經營資質或資格認證，本次交易尚需獲得國防科工局軍工事項審查批準。

若公司或能通科技未能取得國防科工局軍工事項審查批準，則本次交易可能被終止。本次交易存在終止的風險，能否實施尚存在重大不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

擬IPO企業(yè)能通科技再次賣身

官網(wǎng)顯示，能通科技成立于1999年9月，主要從事軍用監(jiān)視雷達、通信導航與電子對抗等領域部件、整機系統(tǒng)產品的研發(fā)、生產、銷售，打造了先進航天載荷、集成電路與微系統(tǒng)、批產型測試測量等三大輔助技術板塊，可提供先進探測系統(tǒng)、航管監(jiān)視系統(tǒng)、智能制造系統(tǒng)、衛(wèi)星導航系統(tǒng)、數(shù)據(jù)鏈系統(tǒng)。

2013年，紫光股份曾與能通科技達成并購合作意向，對能通科技收購價為7億元，收購以80%紫光股份定向增發(fā)股票+20%現(xiàn)金形式進行，但后因參與交易的有關方面涉嫌違法被稽查立案，交易終止。

2017年12月，能通科技曾經被上市公司保稅科技籌劃過跨界收購，并公告了當時發(fā)行股份收購資產預案。據(jù)披露，保稅科技擬收購100%股權，交易定價為8.8億元，但最終在2018年9月公告終止本次收購交易。

終止收購之后，能通科技籌備自己獨立IPO，因此在2020年、2021年開展了3輪融資，引入多家機構股東，并且在2022年提交了IPO輔導備案，輔導券商為中信證券。

天眼查顯示，能通科技自1999年成立至今，累計完成4輪融資，投資方包含航天科工投資、譽華基金等投資機構，以及中金公司、廈門國資、淄博國資旗下的投資平臺。

但因資本市場環(huán)境變化，IPO進程遇阻，機構股東逐步退出。最新公告顯示，能通科技的實控人是張春雨，持股比例達35.6993%，加上江才純、魏文浩、胡明芳等股東的持股比例，合計持股比例達50.7559%。

財務數(shù)據(jù)方面，能通科技2017年營業(yè)收入為1.17億元，凈利潤為3077.81萬元，毛利率近50%，此后再無業(yè)績披露。

九聯(lián)科技2024年虧損1.42億

九聯(lián)科技主營智能終端和通信模塊及行業(yè)應用解決方案的研發(fā)、生產、銷售與服務，業(yè)務主要面向運營商市場，主要產品包括智能機頂盒、智能路由器、智能攝像頭、鴻蒙終端、智能機器人產品、光伏項目等。

業(yè)績報告顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.71億元，歸母凈利潤-1.99億元；2024年實現(xiàn)營業(yè)收入25.08億元，同比增長15.54%，歸母凈利潤虧損1.42億元，同比收窄28.80%。

九聯(lián)科技一季度業(yè)績公告稱，2025年第一季度營收約5.46億元，同比減少17.45%；歸母凈利潤虧損約5648萬元，由盈轉虧；基本每股收益虧損0.1143元。

近年來，受全球經濟環(huán)境及半導體行業(yè)下行周期影響，疊加國內運營商市場競爭激烈，九聯(lián)科技核心業(yè)務（如數(shù)字機頂盒、網(wǎng)絡通信設備）盈利空間被壓縮，產品毛利率從2019年的22.61%降至2024年的11.59%。

九聯(lián)科技早已涉足鴻蒙生態(tài)，并參與了華為盤古大模型的算力底座建設。若此次收購計劃順利推進，軍工業(yè)務的高毛利率有望優(yōu)化其盈利結構，進而提升整體盈利能力。軍工與AI技術深度融合，有望成為資本市場關注的新增長點，進一步強化其“科技+安全”的屬性。

能通科技在保稅科技收購預案中總體估值為8.8億元，再經過多輪股權融資，業(yè)內推測最新估值在10億元以上。以此測算，九聯(lián)科技收購能通科技51%股權，代價或不低于5億元。

根據(jù)公告內容，本次交易明確表示“不涉及公司發(fā)行股份”，且不會導致九聯(lián)科技控制權的變更。如此來看，收購資金或將通過現(xiàn)金支付完成，收購后或將進一步加大公司的資金壓力。